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难道又要放水救经济吗

2019-05-16 20:42:41 | 来源: 养生

难道又要放水救经济吗?

是时候又要给克强经济学一次大考了。

汇丰PMI指数继续走低,出口并没有随着美国经济复苏而起来、房地产行业也变得琢磨不透,这一系列的现象似乎预示着,中国经济可能正在进一步放缓。

经济放缓,对于宏观经济学家而言,莫非两板斧应对,一来货币政策,一来财政政策。于是,对于是否要降低存款准备金的讨论又起。一些经济学家预测,二季度可能会降低银行存款准备金。

这似乎也是降存准的好时候,存准居高不下,降低存准势在必行,只是时候选择问题。另外,当下粮食价格和猪肉价格都处于低迷状态,物价目前不存在压力,正是放水好时机。因为放水的压力来自带来通胀,如果通胀本身较低的情况下,放松货币自然有空间。

但是,这不是李克强的一贯政策。去年,经济学界给他发明了一个新名词:克强经济学。其核心要义其实就是不放水。对于经济下行压力,保持定力,通过改革释放经济活力。他自己对此颇为得意,并将之总结为中国宏观调控的新经验。

但是新经验是有前提和底线的,也就是经济运行的合理区间,如果偏离了区间,同样可能放水。这个区间曾一度漂浮不定,外界也广泛猜测,中央对于增长速度的容忍底线在那里?去年,李克强在中国工会的讲话公开了这一底线,即7.5和3.5,前者是增长速度,后者是物价指数。

那么,现在的经济形势到了下落到底线之下吗?7.5是个刚性底线,还是一个浮动区间的底线?如果是浮动区间底线,那么增速在7%可能都是可以容忍的。笔者倾向于后者。

如果真是如此,那么克强经济学也许可以继续坚守,即仍然保持定力不放水。

这就需要更多的结构性改革,比如价格改革,已经提了十年,但没有突破性进展。今年的政府工作报告没有提到价格改革,这是个得罪人的改革,因为改革意味着水、电、煤、气等基础价格将会上涨。

其他的方面的改革呢?财税改革的中长期方案还在制定之中。金融改革则面临诸多难题,利率市场化正在半途之中,尚未破门。但是融资成本已经提高,企业面临重负,制造业不得不面对更大的资金成本压力。

改革可以释放经济增长动力,但有时也会让经济遭遇阵痛。能不能忍受阵痛(甚至可能一病不起)的危险,这才是考验改革的关键。从这个意义上看,克强经济学的大考才刚刚开始。

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